Critère de Kelly — Définition
Formule qui calcule la fraction du capital à risquer pour maximiser la croissance à long terme. Puissant, mais à fractionner en pratique.
Le critère de Kelly (1956) calcule la fraction optimale du capital à risquer par pari pour maximiser la croissance géométrique du compte : f* = W − (1−W)/R, où W est le winrate et R le ratio gain moyen/perte moyenne. Système à 50 % de winrate et R:R de 2 : Kelly = 0,5 − 0,5/2 = 25 % du capital par trade. Ce chiffre — énorme — illustre à la fois la puissance et le danger de la formule.
En pratique : le Kelly « plein » est inutilisable en trading réel pour deux raisons. D'abord, il suppose W et R connus avec certitude — or tes statistiques de journal sont des estimations bruitées, et sur-estimer ses paramètres avec Kelly mène au sur-risque catastrophique. Ensuite, la volatilité du chemin est intolérable : le Kelly plein accepte des drawdowns de 50 %+ comme prix de la croissance maximale. La pratique standard est le Kelly fractionné : risquer 10-25 % du Kelly calculé — ce qui, pour la plupart des systèmes réels, retombe précisément dans la zone des 1-2 % par trade. La règle du 1 % est un Kelly fractionné qui s'ignore.
L'erreur classique : découvrir Kelly, calculer 20 %, et l'appliquer. La formule maximise la croissance si les paramètres sont exacts et si tu survis psychologiquement au chemin — deux conditions jamais réunies. Utilise Kelly comme une borne supérieure théorique et un cadre de réflexion (mon risque actuel est-il cohérent avec mon edge mesuré ?), jamais comme une consigne littérale.
Crée un compte gratuit pour apprendre à appliquer ce concept : 200+ cours, journal de trading avec coach IA, communauté active.