Corrélation — Définition
Tendance de deux actifs à bouger ensemble. Trois positions corrélées = un seul gros trade déguisé — le risque caché des portefeuilles.
La corrélation mesure la tendance de deux actifs à évoluer ensemble, de +1 (parfaitement synchrones) à −1 (parfaitement opposés). NQ et ES sont corrélés à ~0,9 ; EUR/USD et USD/CHF, fortement anti-corrélés ; l'or et les taux réels, inversement liés. Pour le trader multi-positions, la corrélation est LA variable de risque cachée : elle transforme une diversification apparente en concentration réelle.
En pratique : être long NQ, long ES et long une action tech en même temps, ce n'est pas trois trades à 1 % — c'est un seul trade à 3 % sur le « risque actions US ». Le jour où le marché tourne, les trois positions perdent ensemble, et le drawdown triple la prévision. Règle de gestion simple : compter le risque par thème (dollar, taux, actions, énergie) et plafonner le risque thématique comme on plafonne le risque par trade. Les corrélations sont aussi instables : des actifs décorrélés en régime calme convergent brutalement vers 1 dans les krachs — « en crise, tout est corrélé » — exactement quand la diversification devait protéger.
L'erreur classique : multiplier les positions « pour diversifier » sans regarder ce qu'elles partagent. Cinq paires forex contenant toutes le dollar, c'est un seul pari sur le DXY en cinq lignes. Avant d'ajouter une position, la question n'est pas « est-ce un bon trade ? » mais « qu'ajoute-t-il à mon exposition existante ? ». Si la réponse est « le même risque en plus gros », c'est une augmentation de taille déguisée.
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