Skew et sentiment institutionnel : lire le marché sans fantasmes
Le skew en options révèle le sentiment institutionnel réel du marché. Découvrez ce qu’est le skew, pourquoi il existe, comment le lire simplement et ce qu’il dit vraiment sur la peur, la protection et l’asymétrie du risque.
Introduction — Le marché parle, mais pas toujours par le prix
Beaucoup de traders essaient de lire le sentiment du marché uniquement à travers le prix. Ils cherchent des figures, des cassures, des accélérations. Pourtant, une grande partie du sentiment institutionnel ne s’exprime pas directement dans le prix, mais dans la manière dont le risque est assuré.
Les marchés modernes sont profondément structurés par les options. Et dans le marché des options, le skew est l’un des indicateurs les plus révélateurs du sentiment réel des acteurs dominants.
Le skew ne dit pas où le marché va aller. Il dit comment les acteurs se protègent, où se situe la peur, et quelle asymétrie de risque est intégrée dans les prix.
Comprendre le skew permet de sortir d’une lecture émotionnelle du marché et d’entrer dans une lecture beaucoup plus professionnelle.
Qu’est-ce que le skew en options
Le skew représente la différence de prix, ou de volatilité implicite, entre les options de vente (puts) et les options d’achat (calls) situées à distance équivalente du prix actuel.
En théorie, dans un monde parfaitement symétrique, les calls et les puts devraient avoir des prix comparables. En pratique, ce n’est presque jamais le cas.
Lorsque les puts sont plus chers que les calls, on parle de skew négatif. Lorsque les calls sont plus chers, on parle de skew positif.
Crée un compte gratuit pour lire ce cours en entier et accéder au quiz.