Arbitrage spot, futures et options Pourquoi les prix restent cohérents et comment l’arbitrage structure le marché
L’arbitrage entre spot, futures et options est le mécanisme qui garantit la cohérence des prix. Ce module explique comment fonctionnent les arbitrages fondamentaux, pourquoi les écarts apparaissent, et pourquoi ils ne durent généralement pas.
Introduction — Sans arbitrage, il n’y a pas de marché fonctionnel
La plupart des traders considèrent l’arbitrage comme une activité secondaire. Technique. Abstraite. Réservée à quelques acteurs spécialisés.
En réalité, l’arbitrage est le socle du marché.
Sans arbitrage, il n’y aurait pas de prix unique, il n’y aurait pas de continuité, il n’y aurait pas de confiance dans les cotations,
Le fait que le spot, le future et les options restent globalement cohérents n’est pas naturel. C’est le résultat d’une pression permanente exercée par des acteurs dont le rôle est précisément d’exploiter les incohérences.
Ce qu’est réellement l’arbitrage
L’arbitrage n’est pas une stratégie directionnelle.
Il ne cherche pas à prévoir le marché. Il cherche à exploiter une incohérence temporaire entre des prix liés structurellement.
Ces incohérences apparaissent parce que, les marchés ne réagissent pas à la même vitesse, les instruments n’ont pas la même liquidité, les acteurs n’ont pas les mêmes contraintes,
L’arbitrage est le mécanisme qui force ces prix à converger.
Pourquoi les écarts existent malgré l’arbitrage
Une idée fausse consiste à croire que les marchés sont parfaitement efficients.
Ils ne le sont pas.
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